“Los bonos reaccionan con impresionantes subas promedio del 20% en sus cotizaciones en dólares entre las principales referencias, lo cual derrumba el riesgo país ya que este favorable escenario político potencia las chances de una acelerada convergencia con la región. En dicho caso, se aproximaría la posibilidad de regresar a los mercados internacionales para renovar los vencimientos, dado que rendimientos de un dígito ya estarían cercanos, y ello podría convertirse en un game changer para la dinámica de las reservas >“Todo esto ocurre en un contexto global de fuerte apetito por riesgo emergente, con compresión de spreads en soberanos y muy buen desempeño de las bolsas. Con este resultado —mejor al esperado—, el respaldo del Tesoro de EEUU y la posibilidad de un programa de recompra de deuda, el escenario de una mayor compresión en la curva soberana argentina y la reapertura de los mercados voluntarios de financiamiento luce cada vez más probable >Una compresión del riesgo país permitirá al gobierno argentino volver a emitir deuda en los mercados internacionales, algo que no sucede desde abril de 2018. Con un riesgo país en la zona de los 400 puntos básicos, el Gobierno podría emitir bonos a mediano y largo plazo a una tasa próxima al 8% anual en dólares, aún elevada, pero que permitiría su repago en los próximos años dado un escenario de equilibrio fiscal sostenido.

“El Tesoro y la banca de inversión norteamericana saben que sostener el tipo de cambio le dará aire a un Gobierno que necesita un congreso con más miembros en ambas cámaras. Solo queda ahora volver a estabilizar y suavizar tasa de interés, inflación y dólar para encontrar un correcto orden en el pago de las obligaciones de 2026/2027”, señaló Mariano de Rosa, analista de la correduría Más Inversiones.

“Mantenemos nuestra posición larga en los bonos 2035, tal como mencionamos en nuestro informe anterior, y en acciones de bancos (Grupo Galicia), que seguimos considerando la apuesta macro más atractiva”, agregaron desde Max Capital.