La extensión del plazo modificó la dinámica del proceso. Los grupos que participan en la puja recibieron más tiempo para ajustar los montos, revisar balances y detallar la información necesaria para avanzar hacia una propuesta vinculante. La reprogramación sucedió después de que las partes involucradas revisaron la documentación disponible y analizaron la información enviada por la empresa francesa y por el banco coordinador.

El segundo competidor es Coto, la cadena fundada por Alfredo Coto, que mantiene una presencia histórica en el mercado minorista argentino. Coto forma parte del proceso desde las primeras etapas y continuó en carrera después de la presentación de las ofertas no vinculantes. El tercer interesado es Klaff Realty, un fondo estadounidense orientado al sector comercial y a operaciones de retail. Los tres grupos avanzan hacia la etapa vinculante con estrategias diferentes y con análisis propios sobre el potencial de la operación y sobre las condiciones que ofrece el mercado local.

La presentación de diciembre incluirá modelos financieros más precisos y un análisis profundo del estado actual de Carrefour Argentina. Los interesados consideraron también el impacto de una revisión regulatoria, aunque los especialistas que observan el proceso estimaron que, en el caso de que la cadena francesa avance con la oferta de Changomás, no surgirían obstáculos significativos porque ambos supermercados tienen niveles de presencia distintos en el Área Metropolitana de Buenos Aires y en distintas provincias. Esa distribución reduce el riesgo de superposición entre operadores del mismo sector.

La oferta de USD 1.000 millones es liderada por GDN, que controla el 60% de las acciones del consorcio, pero el otro 40% está en manos de L Catterton, el fondo de inversión privado más grande del mundo en compañías de consumo masivo e indumentaria, que participa como socio en la oferta. Entre los principales accionistas de Catterton se encuentra el grupo francés LVMH y el propio Bernard Arnault (número uno del grupo) en calidad de inversor personal. De Narváez y Catterton ya son socios en las marcas de indumentaria Caro Cuore y Rapsodia.

La hoja de ruta establece que el proceso avanzará hacia la presentación de las ofertas vinculantes el 15 de diciembre. Luego se desarrollará una etapa de evaluación en la que la empresa francesa y el banco coordinador revisarán los documentos finales. La definición del comprador sucederá en las semanas posteriores, con la firma de un preacuerdo entre fines de diciembre y los primeros días de enero. El cierre definitivo de la transacción dependerá de auditorías técnicas y autorizaciones regulatorias que podrían extenderse hasta 2026.