10 de diciembre de 2025
Las condiciones financieras “volaron” después de las elecciones, según un estudio privado: cuáles fueron los motivos
Pasado el proceso electoral, que trajo volatilidad e incertidumbre al mercado, el escenario se reacomodó y las expectativas de un mejor panorama crecieron
>Tras las elecciones, las condiciones financieras mejoraron notablemente en noviembre, luego de meses de alta volatilidad en los En este sentido, el Ãndice de Condiciones Financieras, elaborado por Econviews y el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) y que busca medir qué tan accesible es el crédito en la Argentina para las familias, empresas y el sector público, rebotó 40 puntos en noviembre, llegando a las 53.2 unidades. “Las condiciones locales volaron 42 puntos, la mayor variación mensual desde mayo (post acuerdo con el FMI) y pasaron de estrés severo a zona de confort en 26.6 unidades, impulsadas por el rally financiero y la baja de tasas tras la victoria del oficialismo en las legislativas del 26 de octubre. En cambio, las condiciones externas volvieron a caer, este mes 2 puntos, aunque siguen en zona de confort con 26.6 unidades tambiénâ€, precisó el informe. Como el ICF se construye con promedios mensuales, recién en noviembre reflejó el rally de las acciones. Medido al CCL, el Merval saltó de USD 1.388 a USD 1.973 (+42%), su mayor variación en dos décadas. Aun asÃ, sigue 12% por debajo del nivel de enero. Dentro del Ãndice, sobresalieron los bancos y las energéticas.El informe consideró que la baja de tasas oxigenó al mercado. Las dos variables locales de mejor desempeño en noviembre fueron la liquidez de corto (medido por el spread entre tasas BADLAR y Call) y la tasa BADLAR, que bajó de 46% a 32% nominal anual en promedio, aunque sigue unos puntos encima del 28% de febrero.
Por otro lado, vale mencionar que el Gobierno volvió a emitir deuda en dólares. En los últimos dÃas, el ministro de economÃa, Luis Caputo, anunció que colocarán un bono al 6,5% para cubrir el vencimiento de enero, de USD 4.200 millones entre capital e intereses.
“En 650 puntos básicos, el riesgo paÃs es el más bajo desde enero, pero una canasta de paÃses comparables como Ecuador o El Salvador está más cerca de los 400″, resaltaron.“Estamos buscando juntar USD 1.000 millones, con una tasa por debajo del 9%â€, afirmó Caputo en relación a la licitación de este miércoles. “La idea de este nuevo bono es mostrar al mercado que si tuviéramos bonos más convencionales, el riesgo paÃs serÃa otroâ€, agregó.Aún asÃ, la volatilidad de los últimos meses tuvo impacto en la economÃa real. “La inflación estancada arriba de 2%. Noviembre tendrá una inflación parecida a la de octubre, con mucha presión en los alimentos por el aumento de la carne. Nuestra medición online de supermercados marca un promedio de 3.5% para el mes pasado. Diciembre suele ser un mes de inflación alta, pero podrÃa retomar la senda descendente en eneroâ€, indicó Econviews.
Este jueves se publicará el dato oficial del Indec. El consenso de las consultoras privadas espera que el Ãndice de Precios al Consumidor (IPC) se ubique por encima del 2%, con alta incidencia del rubro alimentos y de servicios regulados, como transporte público, electricidad y gas; cuyas alzas fueron superiores a los meses previos.
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