27 de enero de 2026
El riesgo país rompió el piso de los 500 puntos y suben los bonos argentinos
El índice de JP Morgan alcanza su nivel más bajo en más de siete años y acerca la posibilidad de emitir nueva deuda en los mercados internacionales. Los títulos públicos suben por quinta rueda seguida
>La expectativa financiera de este 2026 se concentra para la Argentina en la oportunidad de volver a colocar bonos en dólares en los mercados internacionales. Tasas de financiamiento accesibles para el gobierno de Javier Milei permitirÃan a la vez estirar vencimientos, descomprimir el mercado de cambios local y ofrecer a los inversores señales de previsibilidad que atraerÃan nuevos capitales a la economÃa doméstica.
Mientras que a las 13:55 horas los bonos soberanos argentinos subÃan de precio un 0,6% en promedio, según la referencia de los tÃtulos Globales con ley de Nueva York, el riesgo paÃs de Argentina restaba 15 unidades, en los 496 puntos básicos, su nivel más bajo desde 11 de junio de 2018 (487 puntos básicos).
Dado que en la renta fija los precios se mueven a la inversa que las tasas de retorno, mientras mejor cotizan los bonos, más bajo es su rendimiento y más accesible es el financiamiento para el emisor.Los bonos del Tesoro de los EEUU rinden este martes entre 3,6% a 4,2% anual. El referencial bono del tesoro de EEUU a diez años de plazo paga 4,21%, lo que significa que con un riesgo paÃs cercano a 500 puntos, Argentina aún deberÃa convalidar una alta tasa del 9,2 por ciento.Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS, señaló que “en un contexto en que el BCRA acumula más de USD 1.000 millones comprados en enero en el Mercado Libre de Cambios, los inversores comienzan a seguir bien de cerca la compresión de spreads, con un riesgo paÃs que opera en mÃnimos no vistos desde 2018. Si bien la tasa del bono de EEUU a 10 años es mayor a la que regia en la última emisión internacional de Argentina, el hecho de que recientemente Ecuador haya salido a emitir en el mercado internacional lleva al mercado a preguntarse cuando podrÃa ser el turno de Argentina >“Las tasas a las que colocó Ecuador, un crédito que viene siendo golpeado por distintos factores de riesgo en los últimos años, fueron de 8,75% y 9,25% para bonos a 8 y 13 años, respectivamente, por lo que no luce algo descabellado pensar en que Argentina pueda hacerlo, aunque seguimos bien de cerca los movimientos de mercado. En tanto, la acumulación de reservas será clave para que esa tasa en una potencial salida al mercado internacional sea la menor posibleâ€,detalló Franco.
El riesgo paÃs argentino se ubica ahora por debajo del de Bolivia (548 puntos básicos) y por encima del de ecuador 409 puntos). No obstante continúa lejos de los guarismos de otros paÃses de la región, como Brasil (190 puntos), Perú (127 puntos), Paraguay (110), Chile (88) y Uruguay (69).“Bajo estas condiciones, es muy probable que la variación diaria del precio del dólar deje de ser el tema diario excluyente de la agenda económica. Gradualmente, el foco podrá desplazarse hacia la economÃa real, con menos centralidad de lo financiero, acercándonos -al fin- a un funcionamiento más parecido al de un paÃs normalâ€, acotó Alejandro Kowalczuk.
También con cierto impulso optimista por la reducción del riesgo paÃs y una leve tónica alcista en el Ãndice Nasdaq de Wall Street, el Ãndice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires gana un 2,8%, en los 3.220.000 puntos, un récord nominal. En lo que va de enero el panel de acciones lÃderes mejora 6% en dólares y 5% en pesos.
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