15 de diciembre de 2025
Multinacionales que se van: por primera vez en 22 años la inversión extranjera directa arroja un saldo negativo en 2025
El flujo neto de capital originado por inversores internacionales cambió de signo. El dato, en valores ajustados por inflación, representa una situación inédita para el historial del indicador
La infografía elaborada a partir del informe del mercado cambiario del BCRA grafica el nuevo escenario: mientras el promedio anual de IED para 2016-2019 permaneció en USD 3.235 millones, el correspondiente a 2020-2023 arrojó USD 953 millones. En el tramo más reciente, que abarca los primeros once meses de 2025, la curva invirtió su tendencia y descendió a USD -1.521 millones. El periodo analizado no sólo exhibe una variación nominal negativa, sino que deja en evidencia un cambio estructural en la dinámica de capitales corporativos.
El saldo negativo en la cuenta de inversión extranjera directa surge por la prevalencia de ventas de activos y de compañías que estuvieron controladas por capital foráneo. Según voceros del BCRA, la salida de divisas de empresas propiedad de no residentes que transfirieron sus operaciones locales explica el fenómeno registrado en la estadística. La señal aparece nítida cuando se observa el detalle de las transacciones más recientes, que afectan a sectores tan diversos como energía, banca y consumo masivo.El economista Pedro Martínez de la consultora PxQ se refirió al récord estadístico que exhiben los registros y a las causas técnicas detrás de la cifra: “No es un dato que vaya a pesar a futuro en términos cambiarios, que produzca una salida que ponga en riesgo el balance cambiario sino más bien un fenómeno que se da por la relajación del cepo”. El especialista consideró que las magnitudes negativas no reflejan necesariamente una presión extra sobre la plaza local en materia de dólares financieros, y remarcó que el saldo es consecuencia directa de la cantidad y magnitud de operaciones de desinversión.La francesa TotalEnergies también avanzó en procesos similares. La firma estudió la transferencia de sus concesiones en el norte de Neuquén, con Jefferies explorando ofertas por los bloques La Escalonada y Rincón de la Ceniza. Mientras tanto, la noruega Equinor recurrió al Bank of America como asesor para encontrar un comprador para sus activos en Bandurria Sur y Bajo del Toro Norte. Las compañías fundamentaron las decisiones en cambios de estrategia internacional, búsqueda de eficiencia y la readecuación de la exposición a nuevos entornos regulatorios.
El caso de laEn el segmento de telecomunicaciones, la española Telefónica concretó durante 2025 la venta de su unidad argentina a Telecom Argentina, en una operación valuada en aproximadamente USD 1.245 millones y que implicó el traspaso de la mayoría de los activos del grupo ibérico en el país. El foco de los nuevos titulares estuvo en el traslado de control a un grupo local, marcando dentro del proceso un patrón que se viene repitiendo.
El caso de Paramount, firma estadounidense de medios, corresponde a la categoría de empresas en etapa de salida. En 2025, el conglomerado inició el proceso destinado a transferir el canal Telefe y otras señales operativas a nivel local. El avance del proceso depende de variables contractuales y de mercado, aunque sigue la lógica común al resto de sus pares: repliegue en América Latina, desinversión de activos no estratégicos y optimización financiera.El gobierno encabezado por Javier Milei avanzó en la puesta en marcha del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). El programa apunta a Los registros del BCRA respaldan el diagnóstico. El saldo negativo de la IED registrado en 2025 representa la primera variación de este signo en veintidós años. El sector privado redujo su exposición, y la estadística incorpora el resultado de firmas que cedieron posición o se retiraron del mercado. La información consolidada mes a mes refuerza la sensación de que el nuevo ciclo terminó por consolidar un escenario en el que los capitales que aún permanecen consideran la opción de desinvertir parte de su portafolio o vender activos completos.
En lo inmediato, la magnitud de la IED negativa se vincula con este proceso. Así lo explicaron desde el Banco Central: la salida de divisas que generaron las ventas de empresas por parte de grupos extranjeros condujo al desplome del saldo anual. Según el informe, la ecuación responde a la acumulación de múltiples operaciones de envergadura.
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Cáncer
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